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“东鹏上市”带来的陶业思考

信息来源:taoci163.com   时间: 2014-05-21  浏览次数:2547

    这段时间,陶业的微信、微博及聚会各种圈子里都在疯传东鹏在香港联交所上市的消息:东鹏上市后将可以募集资金9.18—11.35亿元,东鹏老板何新明的身家估算也将达到11.33—14亿元。有的企业老板听到这则消息,更像是打了鸡血,对有关的新闻或消息特别的热衷,好像看到了他们企业上市的曙光。接着在本月29日挂牌上市的前二天,因机构投资者对东鹏上市定价持保留态度,导致其不得不削减招股价约30%,降低至2.94港元/股,原定挂牌时间拟推迟到下月。

  说起陶企上市,也不是新鲜事,远的有亚细亚、鹰牌在新加坡上市,近的有艺术陶瓷的长城集团和上游机械行业的海源机械在创业板、中小板上市,但真正作为在主板上市的建筑陶瓷企业也就是斯米克。虽然陶瓷卫浴行业的企业不少,总体感觉都是一上市就“变脸”,或业绩下滑,或被“ST”(如斯米克)、退市(如亚细亚连续三年业绩亏损从新加坡退市)等。大陶瓷行业真正能因上市做得特别好的企业,科达机电是其中一例,在后面笔者将论述。

  目前,对于陶瓷企业上市,有两个现象值得探讨:一是难上市,二是上市后却出现了由盛转衰。为什么会出现这种奇怪的现象?有人可能会说,这个行业比较特殊,但究竟特殊在哪里,很少有人论及。下面笔者来进行一些粗浅分析和探讨,希望能对行业人士能有一些启发。

  第一,为什么难上市?因为没有自己的核心竞争力。大家都知道,陶瓷卫浴行业大部分是大进大出,土地占用面积较大,资源消耗大,能源消耗大,污染物排放总量较大,总体纳税贡献较低,人均产值和效益低。通过这些基本的概括就能知道,陶瓷卫浴企业想上市就存在先天不足。如环保一项,总体上就与国家政策有一定的偏差。佛山市金融工作局原局长曾昭武曾表示,环境指标是陶企难上市的原因之一。虽然现在陶瓷行业经过前几年的整治提升,取得了一定的成绩,但还是有需要提升的空间,如真正想上市,还需要在清洁生产、减能节排方面进行更大的投入。另外,现在国内排队过会及已经过会的企业就有了800多家,即使上市开闸也不是一时半会的事,要想在千军中争过独木桥,没有独特的核心竞争能力,上市的难度可想而知。

  想当初,斯米克的上市花了十年。从2001年6月最开始进行的东鹏股改开始算起,也走过了十二年的历程。所以要想上市,必须练就自己的核心竞争力:如蒙娜丽莎七年前开始的建筑陶瓷薄板项目,就完全改变了传统陶瓷的形象,是真正的创新产品、绿色产品、资源节约和环境友好产品,在创新方面有独特优势。陶瓷行业还需要在商业模式、产品设计、经营管理等方面进行创新,并有自身的独特优势,这样陶卫企业上市才有更大的可能和希望。如果我们还是抱着传统瓷砖卫浴一块,不去创新,不去顺应国家政策发展,陶瓷企业说上市的路将会非常遥远。

  第二,陶瓷企业没有明确的战略发展规划。就整个陶瓷行业来说,管理比较粗放,现在很少有企业制定明确的战略发展规划,能想到一年、二年后企业该做什么,并且真正想明白的企业不多。

  对企业为什么上市这个最基本的问题,估计很多陶瓷企业都没有想明白。

  有的企业纯粹是动机不纯,想圈钱,大股东想侵占股民的资本和利益;有的企业是想着包装上市,股东退出拿钱走人,因为这部分人把做企业当做养猪一样。今年证监会进行的财务核查自检,就有268家企业提交终止审查申请,终止审查数量占此前在审IPO企业家数的30.49%。里面的玄机不言自明。

  圈了钱而不知道干什么的企业也有,为了圈钱而圈钱,曾经辉煌的某品牌就是这其中的典型代表。当初某品牌上市后,行业内流传着这样的故事,该公司老板说,我们不缺钱,有几个亿的资金存在银行。因为上市后不知道要去干什么,没有前进的目标和方向,最后股民因为不看好企业的发展,股市成交率过低,该品牌被迫退市。所以公司上市一定要从公司的实际情况出发,符合公司的发展战略,这样的上市才是对企业有利的,否则只会害了企业。

  在哪里上市,是个难题。现在上市的选择很多,就国内陶瓷企业来说,有在国内主板、中小板、创业板的,也有的在香港上市,还有的在韩国、德国、英国等国家上市。但具体到每个企业,都会有很长时间的犹豫和举棋不定,这实际上也是企业发展战略规划没有想清楚而引起的烦恼。与其为想在哪里上市烦恼,不如先想清楚企业未来究竟想做什么,把企业未来的发展方向和道路想清楚,规划清楚了,在哪里上市的问题就会清晰。

  应当说,科达机电在这方面做得很好,一步一个脚印,有战略规划,有执行,有业绩,资本市场成了企业发展的火箭助推器。从2002年上市开始至今股本增长了约6倍,营收额增长了12倍,净利润增长了约10倍,中间历经了几次并购扩张,并且每次都伴随着股价的大幅上涨。上市至今,科达机电股价共增长了约20倍。

  第三,陶业公司治理严重落后于公司上市要求,公司规范运营还有很长的路要走。公司治理,对陶瓷企业来说,如果不想上市,可能都少有人知道“三会”及“董监高”人员的具体职能等,即使有的企业经过了规范和股改,但却也只有一个形式,离真正的规范运营还差很远。而企业上市,对企业带来的一个很大好处就是企业的规范经营和管理水平提升。

  现在大部分的企业只有召开董事会,没有召开过股东会和监事会,或者股东会、董事会混同,有的企业恐怕连监事是谁都不知道,更不用说行使什么权利了;并且股东会、董事会和总经理之间职责界限不清楚,最后导致决策缓慢和扯不清;还有一种情形就是“一言堂”,几乎是大股东全部控股,没有小股东发言的机会,而是被大股东直接代表了。无论从公司决策的科学性、合理性,还是从公司治理来说,都是需要规范和改进的。作为一般的有限公司,最基础的两大特性就是“资合”与“人和”,二者缺一不可,如果连最起码的“人和”都实现不了,这样的公司是走不远的。

  公司治理除了“三会”及“董监高”的职能清晰外,还有一个很重要的问题就是要做好经营管理层及职业经理人队伍的“权”、“责”、“利”的划分,否则,公司的内部规范经营管理最终是得不到落实的。管理队伍的执行是公司治理的基础,如果说“三会”及“董监高”是公司治理的骨架,那么管理队伍的执行就是公司治理的各种经脉和血管,会影响到企业能否顺畅运作。近期的华耐全员持股,在这方面做出了有益的探索,值得业内企业借鉴。

  但愿东鹏上市不再有波折。作为同业的企业老板,上不上市,在哪里上市,怎么上市,都要认真思考,想通了以上几个问题后再想上市的问题也不晚,否则最后可能还是走不出陶瓷行业上市的魔咒和怪圈。

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