从去年年底最高位的27.89元，到本周最低的9.62元，在不到一年的时间里，科达机电[9.01 -1.64% 股吧 研报](600499)这只曾经的牛股最大调整幅度达到65%，源于市场普遍担心房地产调控对以陶瓷机械为主业的科达机电将带来巨大冲击。近日，羊城晚报记者实地走访科达机电，公司总经理边程表示，公司早已找到业务未来的增长点，那便是清洁煤气项目，该项目明年将进入增长期。
传统业务遭遇瓶颈
科达机电成立于1992年，于2002年10月挂牌上市，是一家以生产制造陶瓷整线设备的专业公司，主要下游客户为陶瓷制造商，公司是国内为数不多的可提供陶瓷厂整条生产线的厂家之一。2010年，公司实现销售收入20.64亿元，实现净利润2.4亿元，其中陶瓷机械贡献营收17.8亿元，占比86%;石材机械贡献营收2.16亿元，占比10.5%。
2011年开始，陶机这一传统业务均开始出现增长瓶颈。
就陶瓷机械而言，市场普遍预计房地产调控将大大影响公司销售，边程表示今年行业确实出现增速下滑，但主要原因并非地产调控。“首先，今年只是增长速度下降，但并不是没增长，截至目前今年陶瓷产品的销售量比去年还要大，另外地产调控也不是影响销售的主因，根本原因是前几年陶瓷项目上得过快过猛，这个行业出现了一定的饱和”。边程预计明年整个陶机行业的销售将会明显下滑，科达机电也会受到一定冲击，但由于公司集中度相对大一些，下滑的幅度相对较小。
对于行业已经出现饱和，为何公司今年还定向增发收购恒力泰公司，边程表示主要是避免过度竞争导致行业参与者皆输。“我们和恒力泰作为行业的老大和老二，此前价格战打得最凶的时候毛利率只有10%，只有两家走到一起才能保持一个合理的行业利润，当然也不可能是垄断利润，目前陶瓷机械平均的毛利率也仅仅是20%左右。”边程表示。
进军清洁煤气项目
对科达机电来说，明年最大的业务亮点是符合节能减排趋势的清洁煤气项目，该业务或将明显增长。
边程介绍说，公司清洁煤气项目2007年年初开始动手，经过5年的努力，包括技术的探讨、产品性能的稳定、工业化的研发等等，明年将进入增长期，但今年还没有盈利。
清洁煤气主打高耗能的工业区，凡是工业体系中陶瓷、玻璃、金属深加工等需要工业燃料的地方都要用到。由于节能减排仍是“十二五”规划的重点工作，高耗能工业区传统的两段式煤气发生炉难以为继，而实现清洁工业燃料的途径除了天然气之外，就是公司所主打的清洁煤气。“我们的产品价格是有优势的，在广东地区与国际接轨的天然气价格是4.8元每立方米，传统的两段式煤气炉产的气折合天然气价格是2.5元，我们可能比传统的贵一些，但我们是完全环保达标的”。边程表示，清洁煤气这块业务市场空间巨大，“目前我们国家存在污染的两段式煤气炉大概有1万台，这1万台煤气炉产生的气折合成价值的话大概值每年3000亿元，而把要形成这3000亿元的气的产能又需要3000亿元的设备，而两段式的发生炉未来肯定要被取缔”。边程透露，目前福建省已经下了文件，分散式的两段式煤气炉要在2013年前全部取缔。
公司目前在沈阳的20台煤气炉已基本建好，预计明年四、五月份可投产，这预示清洁煤气化[14.08 -1.19% 股吧 研报]项目将进入规模化应用推广期。中银国际分析师史祺预计，沈阳的项目如果没有问题的话，接下来会有很多地方的清洁煤气炉的订单。
公司进入快速增长期的另一块业务是墙体材料机械，边程介绍称，该机械主要是把各种固体废弃物，包括粉煤灰、废煤渣、各种尾矿、建筑垃圾等等，做成建筑墙砖等产品。“从某种意义上说，墙材业务是比清洁煤气更具节能环保意义的，目前这块市场还有80%的市场空间，可支持未来8年到10年的增长，而竞争方面各项指标我们是领先的”。
